Certaines plus-values, des augmentations de valeur d’un bien immobilier, sont dues à des investissements. Par exemple, la rénovation des façades avec installation d’une isolation périphérique est une plus-value due à un investissement.

D’autres augmentations de valeur sont, elles, dues à la conjoncture économique. Le simple fait que les terrains deviennent plus rares en augmente leur valeur, ce qui crée une augmentation de valeur des biens immobiliers liée à la conjoncture économique, que nous appelons « plus-value conjoncturelle ».

Si vous avez fait construire votre maison pour un budget total de CHF 750’000.– en 1999, et que vous la revendez par exemple à CHF 900’000.– en 2020, alors que vous n’avez consenti aucun investissement important dans la maison depuis sa construction, la partie construction aura perdu une partie de sa valeur à cause des effets du temps (vétusté), mais le terrain, lui, aura pris plus de valeur que la construction n’en aura perdue. Vous allez dans ce cas réaliser une plus-value conjoncturelle de CHF 150’000.–.